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生意社:成本面支撐風(fēng)險加劇 鋁價謹(jǐn)慎樂觀
2024-10-24 16:15:45 來源:生意社

  鋁價堅挺

  

  10月鋁價堅挺,表現(xiàn)強(qiáng)勢。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng),截止2024年10月24日國內(nèi)鋁錠華東市場均價21090元/噸,較9月26日市場均價19980元/噸,上漲5.56%。

  目前鋁價抬升,主要是由于成本中樞上移,帶動產(chǎn)業(yè)鏈行情抬升。僅僅以供需面考量,不足以支撐目前價位。短期內(nèi)鋁價受成本面支撐,走勢強(qiáng)勁,但是上行空間收窄且下跌風(fēng)險加大,后市謹(jǐn)慎樂觀為主。理由如下:

  短期風(fēng)險點:氧化鋁基本面利好已經(jīng)表現(xiàn)在價格上,甚至氧化鋁價格超預(yù)期有過度上漲的狀態(tài),目前氧化鋁出口盈利窗口逐步關(guān)閉,且由于價格高企,后續(xù)投產(chǎn)產(chǎn)能較多,遠(yuǎn)期過剩壓力將逐漸顯現(xiàn);氧化鋁價格回撤風(fēng)險加大,鋁錠價格成本面支撐風(fēng)險加劇。

 

  中長期風(fēng)險點:進(jìn)出口可能受國外政策面因素影響,美國部分301關(guān)稅政策將在9月27日生效。其中包括其中包括針對中國電動汽車加征100%的關(guān)稅,中國太陽能電池加征50%關(guān)稅,對中國鋼鐵、鋁、電動汽車電池及關(guān)鍵礦物加征25%的關(guān)稅。終端需求不容樂觀。

  氧化鋁價格過度上漲 成本面支撐風(fēng)險加劇

   近期氧化鋁價格的交易邏輯:9月幾內(nèi)亞鋁土礦因雨季對發(fā)運(yùn)的影響,導(dǎo)致幾內(nèi)亞鋁土礦進(jìn)口量環(huán)比出現(xiàn)較大幅度下滑;國內(nèi)礦山(鄭州地區(qū)環(huán)保干擾鋁土礦產(chǎn)能),礦端供應(yīng)偏緊,現(xiàn)貨氧化鋁短期偏緊。

   但是動態(tài)來看,礦端供給出現(xiàn)明顯改善。從近期幾內(nèi)亞的周度發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)看,近期幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運(yùn)量已出現(xiàn)明顯回升,預(yù)計10-11月到港量將大幅提升。目前國內(nèi)以使用進(jìn)口礦為主的氧化鋁企業(yè),開工率依舊高企,礦端供應(yīng)偏緊沒有帶來預(yù)想的減產(chǎn)風(fēng)險。

   氧化鋁國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)也有增量預(yù)期。本月山東一大型氧化鋁廠100萬噸產(chǎn)線投產(chǎn),預(yù)計出產(chǎn)品時間在10月底或11月初。氧化鋁現(xiàn)貨端后續(xù)新增產(chǎn)能的投產(chǎn)情況,四季度可能落地的主要是魏橋集團(tuán)遷建的200萬噸產(chǎn)能,預(yù)計第一批在11月初出料,第二批大概率在11月底或12月初出料。還有廣西華昇二期的200萬噸產(chǎn)能,預(yù)計第一批在12月底投產(chǎn),第二批2025年1月底投產(chǎn)。

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